--- title: "Adtraction: Rapportkommentar Q2'26 – Kalqyl | Kalqyl" description: "Kalqyl - En modern analystjänst för svenska investerare." lang: sv json-ld: --- [![Kalqyl](/assets/kalqyl-logo-DNDwZ-oh.png)](/) [Analyser](/analyser)[Våra bolag](/bolag)[VD-intervjuer](/vd-intervjuer)[Om Kalqyl](/om-oss) [𝕏 ](https://x.com/kalqyl "Följ oss på X") [Kontakt](/om-oss) [Alla analyser](/analyser) ![Adtraction: Rapportkommentar Q2'26](https://ilnynstosvnspbjavvmh.supabase.co/storage/v1/object/public/media/companies/covers/1779026727083.png) # Adtraction: Rapportkommentar Q2'26 [Analys](/analyser)· 24 juli 2026 · [![Pontus Fredriksson](https://ilnynstosvnspbjavvmh.supabase.co/storage/v1/object/public/media/analysts/pontus-fredriksson.png)Pontus Fredriksson ](/analytiker/pontus-fredriksson) [Adtraction](/bolag/adtraction)Öppna PDF ## Bred tillväxt och stark underliggande resultatutveckling Bruttoresultatet ökade med 17,7 % till 60,6 MSEK (51,5). Utvecklingen var bred och drevs främst av en fortsatt förbättring inom både e-handel och finans. E-handelsvertikalen ökade med 13,3 % till 35,5 MSEK (31,4) och redovisade sitt bästa andra kvartal hittills. Finans ökade med 19,3 % till 23,2 MSEK (19,4), där Sverige var det tydliga dragloket och nådde rekordnivåer. Vertikalen övrigt ökade med 184,8 % till 1,9 MSEK (0,7), drivet av Bundlers fortsatta expansion. Rörelsekostnaderna ökade med 18,4 % till 52,1 MSEK och påverkades av engångskostnader om 3,4 MSEK kopplade till organisationsförändringar i Danmark och Storbritannien. EBITA ökade trots detta med 16,1 % till 11,0 MSEK (9,5), motsvarande en EBITA-marginal om 3,5 % (3,6). Justerat för engångskostnaderna uppgick EBITA till 14,4 MSEK och marginalen till 4,5 %. Den underliggande EBITA ökade därmed med drygt 50 %, vilket visar att den starkare tillväxten fick ett tydligt genomslag på lönsamheten. ## Starkt momentum inför andra halvåret Adtraction ser fortsatt tvåsiffrig tillväxt i början av det tredje kvartalet. Bolaget beskriver e-handeln som stark och lyfter ett mycket bra momentum inom finans i Sverige. Utvecklingen inom finans är fortfarande ojämn mellan marknader, men tillväxt noterades i sju marknader och Spanien, som är en viktig marknad och har tyngt vertikalen under de senaste kvartalen, visade en förbättring mot slutet av kvartalet. Detta stärker bilden av att finansvertikalen har lämnat den svagaste perioden bakom sig, även om kommande regleringar och nya verifieringskrav från Google kan skapa tillfälliga störningar på enskilda marknader. Organisationsförändringarna under kvartalet väntas ge en nettobesparing om cirka 1,6 MSEK per kvartal från Q3. Vi bedömer att den förbättrade tillväxttakten och besparingarna skapar goda förutsättningar för marginalexpansion under andra halvåret. ## Outlook Kvartalet var bättre än våra förväntningar både vad gäller bruttoresultat och EBITA, trots att omstruktureringskostnaderna blev 1,4 MSEK högre än bolagets tidigare bedömning. Justerat för denna engångseffekt var lönsamheten klart bättre än väntat och visar att den operationella hävstången i affärsmodellen är intakt. Bruttoresultatet har nu ökat tre kvartal i följd och tillväxten i början av Q3 är tvåsiffrig. Kostnadsbesparingarna från omstruktureringen skapar dessutom ytterligare förutsättningar för att EBITA ska växa snabbare än bruttoresultatet framåt. Den starka nettokassan ger även utrymme för nya förvärv, där dialog pågår med flera bolag. Vi bedömer att rapporten stärker förutsättningarna för fortsatt organisk tillväxt, marginalexpansion och värdeskapande förvärv i Europa. Vi har höjt våra estimat för bruttoresultatet med 2,9 % och EBITA med 2,7 % för 2026 för att spegla den starkare organiska tillväxten. Vårt motiverade värde för 2026E uppgår till 56,2 SEK per aktie, motsvarande en uppsida om 47,1 %. [ Öppna fullständig analys (PDF) Öppnas direkt på sajten ](https://ilnynstosvnspbjavvmh.supabase.co/storage/v1/object/public/analyses/pdfs/1784877515021.pdf) Tyckte du analysen var intressant? Dela med andra investerare. Dela [](https://www.linkedin.com/sharing/share-offsite/?url=https%3A%2F%2Fkalqyl.lovable.app%2Fanalyser%2Fadtraction-rapportkommentar-q2-26)[](https://twitter.com/intent/tweet?text=Adtraction%3A%20Rapportkommentar%20Q2'26&url=https%3A%2F%2Fkalqyl.lovable.app%2Fanalyser%2Fadtraction-rapportkommentar-q2-26)[](mailto:?subject=Adtraction%3A%20Rapportkommentar%20Q2'26&body=https%3A%2F%2Fkalqyl.lovable.app%2Fanalyser%2Fadtraction-rapportkommentar-q2-26) Har du frågor om analysen? Hör av dig direkt till Pontus Fredriksson – svar inom kort. [Ställ en fråga till Pontus](mailto:pontus@kalqyl.se?subject=Fr%C3%A5ga%20om%20analysen%3A%20Adtraction%3A%20Rapportkommentar%20Q2'26&body=Hej%20Pontus%2C%0A%0AJag%20har%20en%20fr%C3%A5ga%20om%20analysen%20%22Adtraction%3A%20Rapportkommentar%20Q2'26%22%3A%0A%0A%0A%0AMed%20v%C3%A4nlig%20h%C3%A4lsning%2C%0A) Analytiker [ ![Pontus Fredriksson](https://ilnynstosvnspbjavvmh.supabase.co/storage/v1/object/public/media/analysts/pontus-fredriksson.png) ](/analytiker/pontus-fredriksson) [ ### Pontus Fredriksson Analytiker, Kalqyl Mitt fleråriga börsintresse har gett mig erfarenhet och kompetens från många bolag i olika branscher. Jag skulle vilja beskriva mig själv som nyfiken, målfokuserad och samarbetsvillig. Vidare ser jag möjligheter och har ett stort engagemang i det jag gör. På fritiden spelar jag fotboll och umgås med vänner. ](/analytiker/pontus-fredriksson) [](/analytiker/pontus-fredriksson)[X: silwerskold](https://x.com/silwerskold)[pontus@kalqyl.se ](mailto:pontus@kalqyl.se)070-518 27 80 [LinkedIn](https://www.linkedin.com/in/pontus-fredriksson-b60336174/) ### Få nästa analys direkt i mailen Prenumerera på Kalqyls nyhetsbrev — nya analyser, VD-intervjuer och bolagsuppdateringar samlat på ett ställe. Prenumerera Vi delar aldrig din e-post. Avsluta när du vill. Läs också ## Fler analyser [Alla analyser](/analyser) [ ![Adtraction: Rapportkommentar Q1’26](https://ilnynstosvnspbjavvmh.supabase.co/storage/v1/render/image/public/media/companies/covers/1779026727083.png?width=480&quality=70&resize=cover) Adtraction ### Adtraction: Rapportkommentar Q1’26 Adtraction redovisade ökad nettoomsättning och EBITA i det första kvartalet. Nettoomsättningen uppgick till 314,7 MSEK (282,2), en tillväxt 27 apr. 2026 ](/analyser/adtraction-rapportkommentar-q126)[ ![Adtraction: Rapportkommentar Q4’25](https://ilnynstosvnspbjavvmh.supabase.co/storage/v1/render/image/public/media/companies/covers/1779026727083.png?width=480&quality=70&resize=cover) Adtraction ### Adtraction: Rapportkommentar Q4’25 Adtraction redovisade ökad nettoomsättning och EBITA i det fjärde kvartalet. Nettoomsättningen uppgick till 355,2 MSEK (344,3), en tillväxt 23 feb. 2026 ](/analyser/adtraction-rapportkommentar-q425)[ ![Adtraction: Rapportkommentar Q3’25](https://ilnynstosvnspbjavvmh.supabase.co/storage/v1/render/image/public/media/companies/covers/1779026727083.png?width=480&quality=70&resize=cover) Adtraction ### Adtraction: Rapportkommentar Q3’25 Adtraction redovisade minskad nettoomsättning och ökad EBITA i det tredje kvartalet. Nettoomsättningen uppgick till 285,9 MSEK (291,8), mots 10 nov. 2025 ](/analyser/adtraction-rapportkommentar-q325) ### Följ Kalqyl Få våra senaste analyser och uppdateringar direkt i ditt flöde. [X (Twitter)](https://x.com/kalqyl)[LinkedIn](https://www.linkedin.com/company/kalqyl/)[YouTube](https://www.youtube.com/@kalqyl-play5628)Nyhetsbrev ![Kalqyl](/assets/kalqyl-logo-DNDwZ-oh.png) Kalqyl är en del av FairValue. En modern analystjänst som skapar förståelse för bolaget och dess potential på ett enkelt och lättillgängligt sätt. #### Sidor - [Analyser](/analyser) - [Våra bolag](/bolag) - [VD-intervjuer](/vd-intervjuer) - [Om Kalqyl](/om-oss) #### Följ oss - [X (Twitter)](https://x.com/kalqyl) - [LinkedIn](https://www.linkedin.com/company/kalqyl/) - [YouTube](https://www.youtube.com/@kalqyl-play5628) - [Nyhetsbrev](/#nyhetsbrev) #### Kontakt - [info@fairvalue.se](mailto:info@fairvalue.se) - [070-147 43 21](tel:+46701474321) - Artillerigatan 42 114 45 Stockholm © 2026 Kalqyl. Alla rättigheter förbehållna. [Integritetspolicy](/integritetspolicy)[Kontakt](mailto:info@fairvalue.se)