--- title: "K-Fast Holding: Rapportkommentar Q2'26 – Kalqyl | Kalqyl" description: "Kalqyl - En modern analystjänst för svenska investerare." lang: sv json-ld: --- [![Kalqyl](/assets/kalqyl-logo-DNDwZ-oh.png)](/) [Analyser](/analyser)[Våra bolag](/bolag)[VD-intervjuer](/vd-intervjuer)[Om Kalqyl](/om-oss) [𝕏 ](https://x.com/kalqyl "Följ oss på X") [Kontakt](/om-oss) [Alla analyser](/analyser) ![K-Fast Holding: Rapportkommentar Q2'26](https://ilnynstosvnspbjavvmh.supabase.co/storage/v1/object/public/media/companies/covers/1776781408153.png) # K-Fast Holding: Rapportkommentar Q2'26 [Analys](/analyser)· 24 juli 2026 · [![Gustav Gabinus](https://ilnynstosvnspbjavvmh.supabase.co/storage/v1/object/public/media/analysts/gustav-gabinus.png)Gustav Gabinus ](/analytiker/gustav-gabinus) [K-Fast Holding](/bolag/k-fast)Öppna PDF ## Marginalförbättringar i entreprenad De förbättrade marginalerna i entreprenadverksamheten var ett viktigt steg i rätt riktning för K-Fastigheter, då entreprenad och projektutveckling historiskt varit bolagets främsta värdedrivare. Den svaga marginalutveckling som präglade 2025 verkar därmed gå mot sitt slut, då K-Fastigheter nu rapporterat två kvartal med mer normaliserade marginaler. Detta ligger i linje med vad ledningen tidigare kommunicerat, och i samband med rapporten betonade bolaget att ytterligare marginalförbättringar är att vänta. ## Försäljning av fastigheter, nyckeln till att dela ut Brinova K-Fastigheter befinner sig i en strategisk omställning. Per den 1 april 2025 avyttrade bolaget cirka 75,0 % av det befintliga förvaltningsbeståndet till Brinova Fastigheter, där betalning erhölls i aktier. Bolaget har kommunicerat en ambition om att dela ut innehavet i Brinova till aktieägarna, även om någon exakt tidsplan ännu inte fastställts. Ledningen betonade i rapporten att fokus under hösten kommer att ligga på att avyttra ett antal helägda fastigheter. Detta väntas möjliggöra amorteringar som minskar skuldsättningen och därefter ge bolaget en balansräkning som möjliggör en utdelning av innehavet i Brinova. Vi ser positivt på en utdelning då den kvarvarande verksamheten kommer att se fundamentalt annorlunda ut med en betydligt mer kapitallätt affärsmodell som fokuserar på entreprenadverksamheten. Denna omställning till ett bolag med högre marginaler och lägre kapitalbindning bör motivera en omvärdering av aktien. ## Outlook Mot bakgrund av den starka utvecklingen inom entreprenadverksamheten under det första halvåret höjer vi våra estimat för entreprenadverksamheten, medan estimaten för förvaltningsverksamheten lämnas oförändrade. Ett antaget P/E-tal om 12x på våra estimat för 2027 implicerar en uppsida om cirka 68,9 %, förutsatt att Brinova inte delas ut. Den huvudsakliga värdepotentialen bedömer vi dock kommer att realiseras i samband med en utdelning av Brinova. I vårt basscenario, där Brinova delas ut till aktieägarna, ser vi en potentiell uppsida om cirka 91,8 % baserat på våra estimat för 2027. Vi bedömer därmed att en utdelning av Brinova utgör en central värdedrivare, med potential att synliggöra de underliggande värdena i den kvarvarande verksamheten. [ Öppna fullständig analys (PDF) Öppnas direkt på sajten ](https://ilnynstosvnspbjavvmh.supabase.co/storage/v1/object/public/analyses/pdfs/1784892756668.pdf) Tyckte du analysen var intressant? Dela med andra investerare. Dela [](https://www.linkedin.com/sharing/share-offsite/?url=https%3A%2F%2Fkalqyl.lovable.app%2Fanalyser%2Fk-fast-holding-rapportkommentar-q2-26)[](https://twitter.com/intent/tweet?text=K-Fast%20Holding%3A%20Rapportkommentar%20Q2'26&url=https%3A%2F%2Fkalqyl.lovable.app%2Fanalyser%2Fk-fast-holding-rapportkommentar-q2-26)[](mailto:?subject=K-Fast%20Holding%3A%20Rapportkommentar%20Q2'26&body=https%3A%2F%2Fkalqyl.lovable.app%2Fanalyser%2Fk-fast-holding-rapportkommentar-q2-26) Har du frågor om analysen? Hör av dig direkt till Gustav Gabinus – svar inom kort. [Ställ en fråga till Gustav](mailto:gustav@kalqyl.se?subject=Fr%C3%A5ga%20om%20analysen%3A%20K-Fast%20Holding%3A%20Rapportkommentar%20Q2'26&body=Hej%20Gustav%2C%0A%0AJag%20har%20en%20fr%C3%A5ga%20om%20analysen%20%22K-Fast%20Holding%3A%20Rapportkommentar%20Q2'26%22%3A%0A%0A%0A%0AMed%20v%C3%A4nlig%20h%C3%A4lsning%2C%0A) Analytiker [ ![Gustav Gabinus](https://ilnynstosvnspbjavvmh.supabase.co/storage/v1/object/public/media/analysts/gustav-gabinus.png) ](/analytiker/gustav-gabinus) [ ### Gustav Gabinus Analytiker, Kalqyl Gustav är civilekonom med bakgrund som revisor och redovisningskonsult. Han har haft ett stort börsintresse sedan barnsben och arbetar idag med bolagsanalys. På fritiden kör han motorcykel och har tidigare tävlingseglat. ](/analytiker/gustav-gabinus) [](/analytiker/gustav-gabinus)[X: Gustavsegling](https://x.com/Gustavsegling)[gustav@kalqyl.se ](mailto:gustav@kalqyl.se)076-859 78 58 [LinkedIn](https://www.linkedin.com/in/gustav-gabinus-43157970/) ### Få nästa analys direkt i mailen Prenumerera på Kalqyls nyhetsbrev — nya analyser, VD-intervjuer och bolagsuppdateringar samlat på ett ställe. Prenumerera Vi delar aldrig din e-post. Avsluta när du vill. Läs också ## Fler analyser [Alla analyser](/analyser) [ ![K-Fast Holding: Från fastighetsbolag till kapitallätt entreprenör, en katalysator för omvärdering](https://ilnynstosvnspbjavvmh.supabase.co/storage/v1/render/image/public/media/companies/covers/1776781408153.png?width=480&quality=70&resize=cover) K-Fast Holding ### K-Fast Holding: Från fastighetsbolag till kapitallätt entreprenör, en katalysator för omvärdering 13 maj 2026 ](/analyser/k-fast-holding-fran-fastighetsbolag-till-kapitallatt-entreprenor-en-katalysator-for-omvardering)[ ![mResell: Rapportkommentar Q2'26](https://ilnynstosvnspbjavvmh.supabase.co/storage/v1/render/image/public/media/company-covers/mresell-v2.png?width=480&quality=70&resize=cover) Mresell ### mResell: Rapportkommentar Q2'26 28 aug. 2026 ](/analyser/mresell-rapportkommentar-q2-26)[ ![Beyond Frames: Rapportkommentar Q2'26](https://ilnynstosvnspbjavvmh.supabase.co/storage/v1/render/image/public/media/companies/beyond-frames-cover-v2.png?width=480&quality=70&resize=cover) Beyond Frames ### Beyond Frames: Rapportkommentar Q2'26 28 aug. 2026 ](/analyser/beyond-frames-rapportkommentar-q2-26) ### Följ Kalqyl Få våra senaste analyser och uppdateringar direkt i ditt flöde. [X (Twitter)](https://x.com/kalqyl)[LinkedIn](https://www.linkedin.com/company/kalqyl/)[YouTube](https://www.youtube.com/@kalqyl-play5628)Nyhetsbrev ![Kalqyl](/assets/kalqyl-logo-DNDwZ-oh.png) Kalqyl är en del av FairValue. En modern analystjänst som skapar förståelse för bolaget och dess potential på ett enkelt och lättillgängligt sätt. #### Sidor - [Analyser](/analyser) - [Våra bolag](/bolag) - [VD-intervjuer](/vd-intervjuer) - [Om Kalqyl](/om-oss) #### Följ oss - [X (Twitter)](https://x.com/kalqyl) - [LinkedIn](https://www.linkedin.com/company/kalqyl/) - [YouTube](https://www.youtube.com/@kalqyl-play5628) - [Nyhetsbrev](/#nyhetsbrev) #### Kontakt - [info@fairvalue.se](mailto:info@fairvalue.se) - [070-147 43 21](tel:+46701474321) - Artillerigatan 42 114 45 Stockholm © 2026 Kalqyl. Alla rättigheter förbehållna. [Integritetspolicy](/integritetspolicy)[Kontakt](mailto:info@fairvalue.se)