--- title: "Mindark: Rapportkommentar Q1’25 | Kalqyl" description: "Mindark redovisade minskad nettoomsättning och EBIT i det första kvartalet. Nettoomsättningen uppgick till 16,6 MSEK (20,7), motsvarande en negativ tillväxt om" lang: sv json-ld: --- [![Kalqyl](/assets/kalqyl-logo-DNDwZ-oh.png)](/) [Analyser](/analyser)[Våra bolag](/bolag)[VD-intervjuer](/vd-intervjuer)[Om Kalqyl](/om-oss) [𝕏 ](https://x.com/kalqyl "Följ oss på X") [Kontakt](/om-oss) [Alla analyser](/analyser) ![Mindark: Rapportkommentar Q1’25](https://ilnynstosvnspbjavvmh.supabase.co/storage/v1/object/public/media/company-covers/mindark-v2.png) # Mindark: Rapportkommentar Q1’25 [Analys](/analyser)· 30 maj 2025 · [![Pontus Fredriksson](https://ilnynstosvnspbjavvmh.supabase.co/storage/v1/object/public/media/analysts/pontus-fredriksson.png)Pontus Fredriksson ](/analytiker/pontus-fredriksson) [Mindark](/bolag/mindark)Öppna PDF Mindark redovisade minskad nettoomsättning och EBIT i det första kvartalet. Nettoomsättningen uppgick till 16,6 MSEK (20,7), motsvarande en negativ tillväxt om -20,0 %. Vidare uppgick EBIT till -5,0 MSEK (1,1), vilket motsvarade en EBIT-marginal om -29,8 % (5,5). Periodens kassaflöde uppgick till -11,3 MSEK (3,1) och kassan inklusive kortfristiga placeringar minskade till 27,3 MSEK (38,3). ## Svagt kvartal drivet av intäktsfall i USA och engångskostnader Nettoomsättningen föll med 20,0 % från redan låga nivåer till 16,6 MSEK. Enligt bolaget berodde minskningen främst på lägre spelaraktivitet i USA, där geopolitisk osäkerhet bidrog till att marknaden stod för över 40 % av det totala intäktsbortfallet. Rörelsekostnaderna ökade samtidigt till 26,5 MSEK (24,9), drivet av en engångskostnad på 2,4 MSEK kopplad till organisationsförändringar och rekryteringar inom AI-utveckling. Justerat för denna post minskade dock den underliggande kostnadsbasen. Kombinationen av svagare intäkter och tillfälligt högre kostnader bidrog till ett försämrat EBIT på -5,0 MSEK. ## Fortsatt investering i teknik och strukturförändring Mindark rapporterar fortsatta framsteg i utvecklingen av Entropia Universe. Under kvartalet lanserades Howling Universe, den största uppdateringen av spelets rymdområde sedan starten, vilken enligt bolaget har tagits emot väl av användarna. Efter periodens utgång lanserades även ARIS, en ny måne med unikt innehåll. Parallellt fortskrider arbetet med att integrera AI-lösningar för att effektivisera både spelutveckling och interna processer. Mindark betonar att detta är en strategisk satsning med långsiktigt fokus på att stärka konkurrenskraften och förbättra den operativa effektiviteten. ## Outlook Mindark redovisade ett svagt kvartal, men fortsätter att driva en tydlig strategi för långsiktig lönsam tillväxt genom innehållsförbättringar, teknikinvesteringar och organisatoriska förändringar. Det är dock tydligt att intäktsmodellen fortsatt är sårbar för variationer i spelaraktivitet och externa faktorer. Vi bedömer att bolagets satsning på teknisk modernisering och AI-integration är strategiskt rätt och nödvändig för att uppnå skalbarhet och ökad effektivitet över tid, men att stabilisering av intäkterna är en förutsättning för att realisera den underliggande potentialen. Vi har justerat ned våra estimat mot bakgrund av det svaga utfallet i kvartalet, men ser fortsatt långsiktig potential i Mindark. Vårt motiverade värde för 2026E uppgår nu till 1,7 SEK per aktie, motsvarande en uppsida om 34,4 %, där framtida intäktstillväxt och leverans på den tekniska planen är avgörande. [ Öppna fullständig analys (PDF) Öppnas direkt på sajten ](https://ilnynstosvnspbjavvmh.supabase.co/storage/v1/object/public/analyses/pdfs/MindArk-Rapportkommentar-Q125.pdf) Tyckte du analysen var intressant? Dela med andra investerare. Dela [](https://www.linkedin.com/sharing/share-offsite/?url=https%3A%2F%2Fkalqyl.lovable.app%2Fanalyser%2Fmindark-rapportkommentar-q125)[](https://twitter.com/intent/tweet?text=Mindark%3A%20Rapportkommentar%20Q1%E2%80%9925&url=https%3A%2F%2Fkalqyl.lovable.app%2Fanalyser%2Fmindark-rapportkommentar-q125)[](mailto:?subject=Mindark%3A%20Rapportkommentar%20Q1%E2%80%9925&body=Mindark%20redovisade%20minskad%20nettooms%C3%A4ttning%20och%20EBIT%20i%20det%20f%C3%B6rsta%20kvartalet.%20Nettooms%C3%A4ttningen%20uppgick%20till%2016%2C6%20MSEK%20\(20%2C7\)%2C%20motsvarande%20en%20negativ%20tillv%C3%A4xt%20om%20-20%2C0%20%25.%20Vidare%20uppgick%20EBIT%20till%20-5%2C0%20MSEK%20\(1%2C1\)%2C%20vilket%20motsvarade%20en%20EBIT-marginal%20om%20-29%2C8%20%25%20\(5%2C5\).%20Periodens%20kassaf%0A%0Ahttps%3A%2F%2Fkalqyl.lovable.app%2Fanalyser%2Fmindark-rapportkommentar-q125) Har du frågor om analysen? Hör av dig direkt till Pontus Fredriksson – svar inom kort. [Ställ en fråga till Pontus](mailto:pontus@kalqyl.se?subject=Fr%C3%A5ga%20om%20analysen%3A%20Mindark%3A%20Rapportkommentar%20Q1%E2%80%9925&body=Hej%20Pontus%2C%0A%0AJag%20har%20en%20fr%C3%A5ga%20om%20analysen%20%22Mindark%3A%20Rapportkommentar%20Q1%E2%80%9925%22%3A%0A%0A%0A%0AMed%20v%C3%A4nlig%20h%C3%A4lsning%2C%0A) Analytiker [ ![Pontus Fredriksson](https://ilnynstosvnspbjavvmh.supabase.co/storage/v1/object/public/media/analysts/pontus-fredriksson.png) ](/analytiker/pontus-fredriksson) [ ### Pontus Fredriksson Analytiker, Kalqyl Mitt fleråriga börsintresse har gett mig erfarenhet och kompetens från många bolag i olika branscher. Jag skulle vilja beskriva mig själv som nyfiken, målfokuserad och samarbetsvillig. Vidare ser jag möjligheter och har ett stort engagemang i det jag gör. På fritiden spelar jag fotboll och umgås med vänner. ](/analytiker/pontus-fredriksson) [](/analytiker/pontus-fredriksson)[X: silwerskold](https://x.com/silwerskold)[pontus@kalqyl.se ](mailto:pontus@kalqyl.se)070-518 27 80 [LinkedIn](https://www.linkedin.com/in/pontus-fredriksson-b60336174/) ### Få nästa analys direkt i mailen Prenumerera på Kalqyls nyhetsbrev — nya analyser, VD-intervjuer och bolagsuppdateringar samlat på ett ställe. Prenumerera Vi delar aldrig din e-post. Avsluta när du vill. Läs också ## Fler analyser [Alla analyser](/analyser) [ ![Mindark: Rapportkommentar Q4’25](https://ilnynstosvnspbjavvmh.supabase.co/storage/v1/render/image/public/media/company-covers/mindark-v2.png?width=480&quality=70&resize=cover) Mindark ### Mindark: Rapportkommentar Q4’25 Mindark redovisade minskad nettoomsättning och försämrat rörelseresultat i det fjärde kvartalet. Nettoomsättningen uppgick till 19,7 MSEK (2 4 mars 2026 ](/analyser/mindark-rapportkommentar-q425)[ ![Mindark: Rapportkommentar Q3’25](https://ilnynstosvnspbjavvmh.supabase.co/storage/v1/render/image/public/media/company-covers/mindark-v2.png?width=480&quality=70&resize=cover) Mindark ### Mindark: Rapportkommentar Q3’25 Mindark redovisade ökad nettoomsättning och minskad EBIT i det tredje kvartalet. Nettoomsättningen uppgick till 19,9 MSEK (19,4), motsvarand 1 dec. 2025 ](/analyser/mindark-rapportkommentar-q325)[ ![Mindark: Rapportkommentar Q2’25](https://ilnynstosvnspbjavvmh.supabase.co/storage/v1/render/image/public/media/company-covers/mindark-v2.png?width=480&quality=70&resize=cover) Mindark ### Mindark: Rapportkommentar Q2’25 Mindark redovisade minskad nettoomsättning och EBIT i det andra kvartalet. Nettoomsättningen uppgick till 22,1 MSEK (26,8), motsvarande en n 2 sep. 2025 ](/analyser/mindark-rapportkommentar-q225) ### Följ Kalqyl Få våra senaste analyser och uppdateringar direkt i ditt flöde. [X (Twitter)](https://x.com/kalqyl)[LinkedIn](https://www.linkedin.com/company/kalqyl/)[YouTube](https://www.youtube.com/@kalqyl-play5628)Nyhetsbrev ![Kalqyl](/assets/kalqyl-logo-DNDwZ-oh.png) Kalqyl är en del av FairValue. En modern analystjänst som skapar förståelse för bolaget och dess potential på ett enkelt och lättillgängligt sätt. #### Sidor - [Analyser](/analyser) - [Våra bolag](/bolag) - [VD-intervjuer](/vd-intervjuer) - [Om Kalqyl](/om-oss) #### Följ oss - [X (Twitter)](https://x.com/kalqyl) - [LinkedIn](https://www.linkedin.com/company/kalqyl/) - [YouTube](https://www.youtube.com/@kalqyl-play5628) - [Nyhetsbrev](/#nyhetsbrev) #### Kontakt - [info@fairvalue.se](mailto:info@fairvalue.se) - [070-147 43 21](tel:+46701474321) - Artillerigatan 42 114 45 Stockholm © 2026 Kalqyl. Alla rättigheter förbehållna. [Integritetspolicy](/integritetspolicy)[Kontakt](mailto:info@fairvalue.se)