--- title: "QBIM: Rapportkommentar Q4’25 | Kalqyl" description: "QBIM redovisade totala intäkter om 2,1 MSEK (2,6), varav nettoomsättningen uppgick till 1,0 MSEK (2,2), aktiverat arbete till 1,1 MSEK (0,4) och övriga rörelsei" lang: sv json-ld: --- [![Kalqyl](/assets/kalqyl-logo-DNDwZ-oh.png)](/) [Analyser](/analyser)[Våra bolag](/bolag)[VD-intervjuer](/vd-intervjuer)[Om Kalqyl](/om-oss) [𝕏 ](https://x.com/kalqyl "Följ oss på X") [Kontakt](/om-oss) [Alla analyser](/analyser) ![QBIM: Rapportkommentar Q4’25](https://ilnynstosvnspbjavvmh.supabase.co/storage/v1/object/public/media/companies/covers/1787132625640.png) # QBIM: Rapportkommentar Q4’25 [Analys](/analyser)· 23 februari 2026 · [![Albin Eriksson](https://ilnynstosvnspbjavvmh.supabase.co/storage/v1/object/public/media/analysts/albin-eriksson.png)Albin Eriksson ](/analytiker/albin-eriksson) [QBIM](/bolag/qbim)Öppna PDF QBIM redovisade totala intäkter om 2,1 MSEK (2,6), varav nettoomsättningen uppgick till 1,0 MSEK (2,2), aktiverat arbete till 1,1 MSEK (0,4) och övriga rörelseintäkter till 0,0 MSEK (0,0). Minskningen i nettoomsättningen kan hänföras till att en större andel konsultuppdrag genomfördes i jämförelsekvartalet. Bruttoresultatet landade på 0,1 MSEK (1,6), vilket motsvarade en bruttomarginal om 10,1 % (73,3). Minskningen i bruttoresultatet kan hänföras till en hög andel inhyrda konsulter i kvartalet. På resultatnivå uppgick EBITDA till -1,4 MSEK (-0,1) och EBIT till -1,6 MSEK (-0,2). Periodens kassaflöde uppgick till -4,0 MSEK (-0,2) och kassan uppgick till 4,5 MSEK. ## Ett år av strategisk förflyttning Under 2025 har QBIM utfört en omfattande omställning från att vara ett mjukvarukonsultbolag till ett mer renodlat mjukvarubolag. Minskningen i såväl nettoomsättningen som resultat kan därför hänföras till en kraftigt minskad andel konsultuppdrag och ett striktare fokus på bolagets nya AI-lösning Q-Sales. Trots utveckling och kommersialisering av en helt ny produkt, ett delvis nytt team samt en börsnotering, har QBIM lyckats upprätthålla väldigt stabil kostnadskontroll under året. Resultatet har 2025 påverkats negativt av det medvetna valet att till stor utsträckning prioritera bort konsultaffären, men vi ser detta som en del av en strategisk lanseringsplan för att bygga upp produktplattformen med återkommande intäkter med högre marginalpotential, snarare än att maximera det kortsiktiga resultatet. ## En stark försäljningspipeline Vid januaris utgång hade QBIM 108 aktiva användare av Q-Sales, jämfört med 64 aktiva användare per Q3’25. Bolaget upprepar att försäljningspipelinen är stor genom att cirka 80 företag, eller överstigande 1 000 licenser, finns i aktiv pilotfas. Ledningen uppger att pipelinen består av större bolag som vid konvertering kan komma att innebära skräddarsydda integreringar av Q-Sales, samt en kraftigt ökad användarbas. Vid en större konvertering kan därför engångsintäkter inkomma kopplat till integreringen, i kombination med en hög andel återkommande mjukvaruintäkter över lång tid. QBIM rapporterar antalet avtalade Q-Sales-licenser den 6:e varje månad, en datapunkt vi anser att investerare bör följa noggrant då en större användarökning kan agera katalysator för aktien. ## Outlook Vår bedömning är att QBIMs starka försäljningspipeline i dagsläget underskattas av marknaden, då en större konvertering skulle bidra till kraftigt ökade intäkter. Q-Sales närmar sig successivt en mer mogen fas, vilket innebär att QBIM kan gå från enskilda implementationer till att approchera större kunder. Dialogerna med större organisationer innebär en potential för högre intäkter och ett mer etablerat och strategiskt användande av mjukvaran. Vi ser detta som en tydlig indikator för att användarantalet av Q-Sales kan öka, och tror att det stora kommersiella genombrottet börjar visa sig under 2026. Förutsatt att QBIM kan bibehålla ett högt pipelineinflöde, förväntar vi oss att QBIMs intäkter ska öka under 2026 och 2027, samt att bolaget uppnår uthållig lönsamhet år 2027. Vårt motiverade värde för 2027E uppgår till 0,56 SEK per aktie, vilket motsvarar en uppsida om 113,8 %. [ Öppna fullständig analys (PDF) Öppnas direkt på sajten ](https://ilnynstosvnspbjavvmh.supabase.co/storage/v1/object/public/analyses/pdfs/QBIM-rapportkommentar-Q425-1.pdf) Tyckte du analysen var intressant? Dela med andra investerare. Dela [](https://www.linkedin.com/sharing/share-offsite/?url=https%3A%2F%2Fkalqyl.lovable.app%2Fanalyser%2Fqbim-rapportkommentar-q425)[](https://twitter.com/intent/tweet?text=QBIM%3A%20Rapportkommentar%20Q4%E2%80%9925&url=https%3A%2F%2Fkalqyl.lovable.app%2Fanalyser%2Fqbim-rapportkommentar-q425)[](mailto:?subject=QBIM%3A%20Rapportkommentar%20Q4%E2%80%9925&body=QBIM%20redovisade%20totala%20int%C3%A4kter%20om%202%2C1%20MSEK%20\(2%2C6\)%2C%20varav%20nettooms%C3%A4ttningen%20uppgick%20till%201%2C0%20MSEK%20\(2%2C2\)%2C%20aktiverat%20arbete%20till%201%2C1%20MSEK%20\(0%2C4\)%20och%20%C3%B6vriga%20r%C3%B6relseint%C3%A4kter%20till%200%2C0%20MSEK%20\(0%2C0\).%20Minskningen%20i%20nettooms%C3%A4ttningen%20kan%20h%C3%A4nf%C3%B6ras%20till%20att%20en%20st%C3%B6rre%20andel%20konsultuppdrag%20genomf%0A%0Ahttps%3A%2F%2Fkalqyl.lovable.app%2Fanalyser%2Fqbim-rapportkommentar-q425) Har du frågor om analysen? Hör av dig direkt till Albin Eriksson – svar inom kort. [Ställ en fråga till Albin](mailto:albin@kalqyl.se?subject=Fr%C3%A5ga%20om%20analysen%3A%20QBIM%3A%20Rapportkommentar%20Q4%E2%80%9925&body=Hej%20Albin%2C%0A%0AJag%20har%20en%20fr%C3%A5ga%20om%20analysen%20%22QBIM%3A%20Rapportkommentar%20Q4%E2%80%9925%22%3A%0A%0A%0A%0AMed%20v%C3%A4nlig%20h%C3%A4lsning%2C%0A) Analytiker [ ![Albin Eriksson](https://ilnynstosvnspbjavvmh.supabase.co/storage/v1/object/public/media/analysts/albin-eriksson.png) ](/analytiker/albin-eriksson) [ ### Albin Eriksson Analytiker, Kalqyl Albin har en master i finans och tidigare erfarenhet från köpsidan. Han drivs av att hitta bolag som marknaden missförstår och viljan att alltid ligga steget före andra. På fritiden gillar han sport, matupplevelser och kall öl. Den i teamet som uppskattar natur, bottenfärg och skog mest av alla. ](/analytiker/albin-eriksson) [](/analytiker/albin-eriksson)[X: gnuinvestor](https://x.com/gnuinvestor)[albin@kalqyl.se ](mailto:albin@kalqyl.se)070-306 90 94 [LinkedIn](https://www.linkedin.com/in/albin-eriksson-40187b236/) ### Få nästa analys direkt i mailen Prenumerera på Kalqyls nyhetsbrev — nya analyser, VD-intervjuer och bolagsuppdateringar samlat på ett ställe. Prenumerera Vi delar aldrig din e-post. Avsluta när du vill. Läs också ## Fler analyser [Alla analyser](/analyser) [ ![QBIM: Rapportkommentar Q1'26](https://ilnynstosvnspbjavvmh.supabase.co/storage/v1/render/image/public/media/companies/covers/1787132625640.png?width=480&quality=70&resize=cover) QBIM ### QBIM: Rapportkommentar Q1'26 26 maj 2026 ](/analyser/qbim-rapportkommentar-q1-26)[ ![QBIM: Rapportkommentar Q3’25](https://ilnynstosvnspbjavvmh.supabase.co/storage/v1/render/image/public/media/companies/covers/1787132625640.png?width=480&quality=70&resize=cover) QBIM ### QBIM: Rapportkommentar Q3’25 QBIM redovisade totala intäkter om 1,9 MSEK (2,3), varav nettoomsättningen uppgick till 0,7 MSEK (1,7), aktiverat arbete till 1,1 MSEK (0,6) 10 nov. 2025 ](/analyser/qbim-rapportkommentar-q325)[ ![QBIM: Snabbanalys](https://ilnynstosvnspbjavvmh.supabase.co/storage/v1/render/image/public/media/companies/covers/1787132625640.png?width=480&quality=70&resize=cover) QBIM ### QBIM: Snabbanalys Qbim är ett svenskt bolag verksamt inom business intelligence- och dataanalys. Bolagets flaggskeppsprodukt, Q-Sales, är en molnbaserad AI-dr 21 aug. 2025 ](/analyser/qbim-snabbanalys) ### Följ Kalqyl Få våra senaste analyser och uppdateringar direkt i ditt flöde. [X (Twitter)](https://x.com/kalqyl)[LinkedIn](https://www.linkedin.com/company/kalqyl/)[YouTube](https://www.youtube.com/@kalqyl-play5628)Nyhetsbrev ![Kalqyl](/assets/kalqyl-logo-DNDwZ-oh.png) Kalqyl är en del av FairValue. En modern analystjänst som skapar förståelse för bolaget och dess potential på ett enkelt och lättillgängligt sätt. #### Sidor - [Analyser](/analyser) - [Våra bolag](/bolag) - [VD-intervjuer](/vd-intervjuer) - [Om Kalqyl](/om-oss) #### Följ oss - [X (Twitter)](https://x.com/kalqyl) - [LinkedIn](https://www.linkedin.com/company/kalqyl/) - [YouTube](https://www.youtube.com/@kalqyl-play5628) - [Nyhetsbrev](/#nyhetsbrev) #### Kontakt - [info@fairvalue.se](mailto:info@fairvalue.se) - [070-147 43 21](tel:+46701474321) - Artillerigatan 42 114 45 Stockholm © 2026 Kalqyl. Alla rättigheter förbehållna. [Integritetspolicy](/integritetspolicy)[Kontakt](mailto:info@fairvalue.se)