Vuxen Group: Rapportkommentar Q4'25/26

Vuxen Group redovisade en nettoomsättning om 55,8 MSEK (45,3) i Q4’25/26, motsvarande en tillväxt om 23,1 %. För helåret ökade omsättningen till 245,7 MSEK (214,9), motsvarande en tillväxt om 14,3 %. Tillväxten drevs främst av fortsatt stark utveckling inom kärnsegmentet sexuell hälsa, en större kundbas efter kampanjhösten och bibehållet försäljningsmomentum under våren. Bruttomarginalen uppgick till 60,1 % (56,5) i kvartalet och 60,5 % (58,2) för helåret, vilket innebär att marginalen höll sig över 60 % för tredje kvartalet i rad. EBITDA ökade till 6,1 MSEK (1,5), motsvarande en EBITDA-marginal om 10,9 % (3,3). För helåret uppgick EBITDA till 23,1 MSEK (12,1), motsvarande en marginal om 9,4 % (5,6).

Rapporten bekräftar att Vuxen Groups strategiska renodling mot sexuell hälsa nu får ett tydligt genomslag i både tillväxt och lönsamhet. Enligt bolaget har kunder som tillkom under Black Week och julhandeln fortsatt att handla under våren, vilket stärker bilden av att den kampanjdrivna försäljningen även bidragit till en mer långsiktig kundbas. Kostnadsutvecklingen var också positiv, där övriga externa kostnader ökade långsammare än omsättningen och sjönk som andel av nettoomsättningen till 42,2 % (44,5).

Den finansiella ställningen är fortsatt stark. Likvida medel uppgick till 37,3 MSEK vid periodens slut och nettokassan till cirka 30,2 MSEK. Styrelsen föreslår även en total utdelning om 1,00 SEK per aktie, varav 0,60 SEK avser ordinarie utdelning och 0,40 SEK extra utdelning. Detta understryker den förbättrade kassagenereringen och ger bolaget fortsatt handlingsutrymme för organisk tillväxt, geografisk expansion och potentiella selektiva förvärv.

Efter rapporten räknar vi med fortsatt tillväxt och marginalförbättring under 2026/27E. På våra estimat uppgår nettoomsättningen till 275,3 MSEK och EBITDA till 30,3 MSEK, motsvarande en EBITDA-marginal om 11,0 %. Eftersom Vuxen Group redovisar enligt K3 och därmed skriver av goodwill löpande bedömer vi att EBITDA är det mest relevanta värderingsmåttet. Vid en multipel om 12x EBITDA ser vi en potentiell uppsida om 83,6 % inklusive estimerad kassauppbyggnad. Vid multiplar om 8x respektive 10x EBITDA uppgår den implicerade uppsidan till cirka 30 % respektive 57 %.

Tyckte du analysen var intressant? Dela med andra investerare.

Analytiker